BPS とは？初心者にもわかる「1株当たり純資産」の意味

ひとことで言うと

BPS (Book-value Per Share・1株当たり純資産) は、「会社の純資産を、1株あたりに割り振るといくらになるか」 を見る指標です。

「ビーピーエス」と読みます。純資産とは、会社の全財産（総資産）から、返さなければならない借金など（負債）を差し引いて残る、いわば 会社の正味の値打ち のことです。それを1株あたりに直したものがBPS。よく 「1株あたりの解散価値」 とも呼ばれます。

計算式

BPS = 純資産 ÷ 発行済株式数 （単位：円）

たとえば、こんなイメージです。

もし会社を今この瞬間にたたんで、財産を全部お金に換えて借金を返したら、理屈のうえでは1株あたりBPSの金額が株主に戻る——そういうイメージで覚えると分かりやすいです（あくまで理屈のうえで、です。理由は後半でお話しします）。

PBRとの関係

BPSは、PBR とセットで使われることがとても多い指標です。

PBR = 株価 ÷ BPS （単位：倍）

たとえば株価1,500円、BPS1,000円の会社なら、PBRは1.5倍です。

これは裏を返すと、PBRは「BPSが分からないと計算できない」 ということでもあります。BPSはPBRの土台になっている数字、という関係です。

• 株価とBPSが同じ → PBR1倍（株価が会社の正味の値打ちとちょうど同じ）
• 株価がBPSより高い → PBR1倍より上（純資産に対して株価が高め）
• 株価がBPSより低い → PBR1倍より下（純資産を下回る株価がついている状態）

「PBR1倍」がひとつの節目として語られるのは、株価と1株あたりの純資産(BPS)がちょうど釣り合う点 だからなんですね。

EPSとの違い

似た名前の指標に EPS（1株当たり利益）があります。混同しやすいので、ここで整理しておきましょう。

• BPS は、ある時点で会社にどれだけ財産が積み上がっているかという 「残高」 の話。
• EPS は、1年間でいくら稼いだかという 「流れ」 の話。

たとえるなら、BPSは「貯金の残高」、EPSは「今年の稼ぎ」。両方セットで見ると、会社の姿が立体的に見えてきます。

BPSの見方

BPSも、EPSと同じく 「円」で表される金額 なので、他社と単純に横並びで比べる指標ではありません。株数の決め方ひとつで水準が変わってしまうからです。

見どころは、おもに次の2つです。

• 同じ会社の推移で見る … BPSが年々増えていれば、利益の積み上げ（内部留保）などで会社の正味の値打ちが育っている、と読めます。
• 株価（PBR）と組み合わせる … 株価がBPSに対して高いか低いかを考える材料にします。

この会社は、株数が変わらないまま純資産が増えているので、BPSもきれいに伸びています。こういう推移が、BPSの一番の見どころです。

注意点：BPSは「帳簿の上の値打ち」

ここが、初心者の方にいちばん知っておいてほしいポイントです。

BPSの元になる純資産は、会計帳簿の上での金額（帳簿価額） です。実際に会社をたたんだときに、本当にその金額で財産が売れるとは限りません。

• 保有している土地や建物が、帳簿の金額より高く売れることもあれば、安くしか売れないこともあります。
• ブランド力や技術力のような 数字に表れない価値 は、純資産には十分に反映されていないことがあります。
• 逆に、在庫や設備が実際には価値を失っているのに、帳簿には残っている場合もあります。

ですからBPSは、「会社の正味の値打ちのおおよその目安」 として役立ちますが、「必ずこの金額が戻る保証」ではない という点を、必ず頭の隅に置いておいてください。

まとめ

• BPS（1株当たり純資産）＝ 純資産 ÷ 発行済株式数
• 「1株あたりの解散価値」の目安。PBR の土台になる数字
• EPS（稼ぐ力）とセットで見ると、会社の姿が立体的に見える
• ただし あくまで会計帳簿上の値打ち であり、実際の売却額を保証するものではない

数字の意味が分かると、ニュースの「PBR1倍割れ」といった言葉も、ぐっと身近に感じられるはずです。

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