【7/21取引再開】3連休明けの東京市場

おはようございます。この土曜・日曜と、昨日の月曜（7月20日）は海の日の祝日で、東京証券取引所はお休みでした。3連休が明けて、市場は今日7月21日（火）から取引を再開します。

大きく動いたあとの連休は、頭を冷やして情報を整理するのにちょうどよい時間です。今日は「連休前に何が起きたのか」をもう一度おさらいし、「連休中に海の外で何が動いたのか」、そして「再開初日に何を見ておくとよいか」を、順番にやさしくまとめておきましょう。

おさらい：連休前は「1週間の下げ幅」が記録的だった

連休前の最終営業日、金曜（7月17日）の東京市場は荒い値動きでした。日経平均株価は 64,141.12円、前日比 2,694.42円安（-4.03%） で続落して1週間の取引を終えています。

注目したいのは、1日の下げよりも1週間を通した下げの大きさです。報道によれば、この週間4,416円安という下げ幅は過去最大だったとされています。値動きの中心は、株価の高い半導体関連株（値がさ株）でした。日経平均（-4.03%）がTOPIX（-2.72%）より下げがきつく見えたのも、半導体などの値がさ株の影響を受けやすいという日経平均の仕組みによるものです。

連休中：海の外では取引が続いていた

東京市場がお休みの間も、米国市場は動いていました。日本が休日だった月曜（7月20日）の米国市場は、中東（イラン）を巡る地政学リスクが重しとなり、株価指数はさえない場面がありました。

一方で、売られ続けてきた半導体には持ち直しの動きも見られました。報道では、半導体大手AMDがマイクロソフトとの提携（同社のデータセンターへの製品採用）を材料に、時間外取引で 4.5%高となる場面がありました。

ただし、半導体全体の調整はまだ大きく、代表的な指標であるフィラデルフィア半導体指数（SOX）は、6月下旬の直近ピークから約2割低い水準にあるとされています。「一部に持ち直しの芽はあるが、全体としてはまだ調整の途中」——連休中の米国市場は、そんな両にらみの状態だったといえます。

再開初日（7/21）の注目点

再開初日は、連休中にたまった海外の材料を、東京市場が一度に織り込む日になります。初心者の方がチェックしておくとよいポイントを3つに絞ります。

1. 半導体関連の反応：連休前に大きく売られた反動（自律反発）が入りやすい一方、米国の調整が続けば上値が重くなる可能性もあります。買い・売りの綱引きに注目です。
2. 為替（ドル円）の水準：米国の金融政策を巡る見方から、市場では円の下値は限られやすいとの声もあります。輸出関連企業の採算に関わるため、株価と合わせて見ておきたい指標です。
3. 先物が示す方向感：連休中のシカゴ市場の日経平均先物（円建て清算値）は、連休前の大阪取引所の清算値より約365円高の水準でした。これは「再開時にやや買いが先行しやすい」ことを示す一つの目安になります（あくまで先物の水準であって、当日の値動きを保証するものではありません）。

明日以降：いよいよ4〜6月期の決算シーズン

今週から来週にかけては、2026年4〜6月期（第1四半期）の決算発表が本格化していきます。相場全体が荒れているときほど、個別企業の「実際の業績」が改めて意識されやすくなります。

決算を見るときは、株価の上下だけでなく、売上高・営業利益がどう変化したか、そして会社側の見通し（通期予想）が据え置きか、上方・下方修正かを落ち着いて確認するのがおすすめです。IRDBでは、金融庁EDINETから取得した各社の財務データを整理して見られます。指標の意味を先に押さえておくと、決算ニュースがぐっと読みやすくなりますよ。

• 営業利益率とは？
• 純利益率とは？
• ROE（自己資本利益率）とは？

ワテのひと言（大阪弁で総括）

さて、ここからは船場の番頭がひと言。連休前は日経平均が週間4,416円安と、えらい下げようやったなあ。せやけど、こういう時こそ慌てたらあきまへんで。相場いうのは下がる週もあれば戻す週もある、山と谷があって当たり前やがな。

連休中の米国では半導体にちょっと息を吹き返す動きもあったみたいでっけど、まだ全体は調整の途中や。今日の再開は、たまった材料を一気に読み込む日でっさかい、値動きは荒うなるかもしれまへん。数字を見るときは、その日の上げ下げに一喜一憂するより、来週から始まる4〜6月期の決算で「商いの中身」がどうなっとるかを、じっくり見といておくれやす。ほな、今日もええ一日を。